Silvergate是什么？解读Silvergate和比特币的关系及倒闭影响

美国加密货币友善银行Silvergate Bank的控股公司Silvergate Capital Corp(SI)在今(9)晨在新闻发布会上正式宣布将有依照监管程序关闭银行业务、自愿清算资产，引发市场哗然。

本文将为您详细整理Silvergate Bank的发展历史、与加密货币领域的关系，暴雷的导火线、以及可能带来的影响…

Silvergate Bank成立于1988年，原本是做为储蓄贷款协会经营，直到1996年才正式重组为一家银行。

早期业务规模并不大，直到现任执行长Alan Lane在2013年亲自投资了比特币后，才开始致力于为加密货币行业客户提供金融解决方案。此后，该公司开启一波快速成长，5年内管理资产达到19亿美元，并于2019年11月以13美元的股价上市。

注：2021年11月，该公司股价随着加密货币到达牛市高点，最高来到219美元，上涨超15倍。

该公司对加密货币领域最重要的影响是，其营运着一个名为「Silvergate Exchange Network(SEN)」的实时支付系统，能使加密货币交易所、机构和客户实时兑换美元和欧元…等法定货币。

据此前报导，SEN系统可以使交易所和机构投资者不间断的在自身的账户和其他Silvergate客户账户间进行即时结算。其研发的RESTful JSON APIs可让客户查询电汇数据，避免因银行营业时间限制而导致交易延迟的问题，是全球加密货币市场能够24小时运行背后的重要支柱。

Silvergate被认为是第一家开发此类支付系统的受监管银行，而SEN作为重要业务，也帮助该公司赚取了大量转账和服务费(约占其总收入20%)。截至2022年第三季度，它一度管理着120亿美元存款，知名机构客户包括：Coinbase、Gemini、BinanceUS、Circle、Paxos…等。

除了支付服务外，使用SEN系统的客户也能够通过SEN Leverage该服务以比特币(BTC)作为抵押向Silvergate进行贷款。(借贷业务为该公司收入贡献占比最高的服务)

例如美国持有最多BTC的上市公司微策略(Microstrategy)旗下子公司MacroStrategy就曾于2022年3月以BTC为抵押，成功获得Silvergate Bank的2.05亿美元定期贷款。

导火线：FTX暴雷，引发挤兑潮

Silvergate的公司成长模式，有很大一部份与加密货币市场兴衰挂勾，而对该公司最致命的一次打击，则是来自于一度为全球第二大交易所FTX的暴雷。

FTX倒闭后，用户对交易所的信心大受打击，引发集体的挤兑提款。数据显示仅在2022年Q4，Silvergate的加密货币相关存款就暴跌68%，并且处理了超过81亿美元的客户提款，给Silvergate造成了严重的流动性和偿付危机，并且累计亏损超过9.49亿美元，已经将该公司自2013年以来的利润全部回吐。

J卖资产筹现、解雇员工

为了满足客户出金需求，Silvergate在2022年Q4大幅亏损的情况下折价出售价值52亿美元的债券。

据华尔街日报分析，该公司出售这些债券共亏损了7.18亿美元，远远超过了至少自2013年以来的总利润、并且被 迫裁员40%(200名)的员工以降低开销。

3月3日，评级机构穆迪将Silvergate的发行人评级从B3下调至Ca，不久后该银行也宣布关闭最重要的产品SEN系统。

3月6日，《华 盛 顿 邮 报》甚至爆料若Silvergate倒闭，将可能成为第一家因不良负债而不是不良资产倒闭的银行，因为其坏账都是存款而不是资产。

文章写道：一般银行为了面对紧急情况的提款(30天的存款提取)，都必须保留足够的流动性资产，通常会将资产存放在联准会或其他银行之中、又或者是流行性极强的短期国库券。

然而，Silvergate冒了更大的报酬，选择将大部分新资金投资于长期证券，在去年第三季度末其存款开始迅速缩水之前，仅有11%的流动性资产是储存在美国联邦储备银行和其他银行的现金，其余部分是证券。

而这些证券中仅有11%是美国国债，其余大部分是具有10年以上合约到期期限的抵押贷款支持债券，因此在其开始抛售这些证券以满足提款需求之前，其债券持仓已经遭受了10亿美元的公允价值损失。

总体来说，Silvergate的业务模式过度依赖加密市场，一旦面临危机就很容易步入死亡螺旋。自从SEN系统关闭后，多家与其合作的加密公司包括：Coinbase、Circle、Bitstamp、GalaxyDigital、Paxos、Gemini…等一众企业就立即宣布终止合作关系。

尽管Silvergate今日正式宣布关闭银行业务后，强调所有用户存款将被全额偿付，团队正在思考如何尽可能地保全剩余资产的价值、并评估解决索赔的方案。但目前是否真的能顺利的退回所有用户的存款，仍需要时间进一步验证。

此外，Silvergate作为全球加密货币市场能够24小时运行背后的重要支柱，众多的交易所和机构未来要找到一家愿意配合的加密友好银行，可说越来越困难。

纽约州金融服务部前监管人员Matthew Homer就表示：较小的加密新创公司越来越难找到新银行合作伙伴，这就是令人沮丧的点，他们将被推到第二或第三梯队…

虽然Signature Bank因其提供类似的支付网络Signet，已经成为Silvergate的替代产品，但它目前对更多的加密业务兴趣似乎不大，去年12月，甚至表示希望将加密相关存款削减至总存款量的20%以下，最终目标是削减至15%以下。

此外同样令行业担忧的是，美国监管机构可能会由于Silvergate的倒闭，而采取更加严格的立场，进一步限缩未来银行提供加密货币服务的能力。

毕竟就连白宫发言人尚皮耶(Karine Jean-Pierre)在周一(6日)的记者会上也表示，白宫政 府正重点关注Silvergate的情况，并表示拜登总统已呼吁国会采取行动。

“最近几周，金融业监管机构发布了关于银行应如何保护自己免受与加密相关风险的指导方针…如你所知，拜登总统一再呼吁国会采取行动，保护美国人免受数字资产带来的风险。”