DeFi收益哪里来？DeFi收益来源全面概述

众所周知，去中心化金融最显著的一个特征就是它的收益概念，很多DeFi项目为了吸引用户，其新协议每天都会宣传一些高得离谱的数字，其实DeFi的收益也是让新人最怀疑的一个地方。其实去中心化交易所和自动做市商就是收益生成协议的典型示例，它们可以说是金融工程领域的一项开创性成就，它被称为了DeFi的零对一创新，它们通常会以池代币的面额向交易者收取费用。很多投资者不知道这个DeFi收益哪里来？下面就让小编一文带您了解DeFi收益来源。

1.DEX/AMM

去中心化交易所(DEX)和自动做市商(AMM)是协议产生收益率的典型例子。它们是金融工程的一个开创性成就，被人们称为“DeFi从零到一的创新”。

他们的工作方式如下：流动性提供者(LP)将一对代币存入流动性池。这些池子的目的是允许交易者在没有中间人的情况下用一种代币交换另一种代币；汇率是根据一个类似常数乘法的公式来确定的。作为对存入这些代币的回报，流动性提供者收到向交易者收取的部分费用，收益与他们提供的池子的流动性成比例。费用一般以资金池代币的面额向交易者收取。

2.借贷池

借贷池与DEX/AMM类似，都是为了提供流动性。但与DEX/AMM不同的是，借贷池的流动性是以债务的形式提供的，而不是出售。

让我们以AAVE为例。用户可以将他们的资金存入一个借贷池，并期望从中获得可变或固定的利率。在另一边，借款人可以存入资产作为抵押品，并对任何其他资产进行贷款，其价值不超过其抵押品的一定比例(抵押率)。只要抵押品的价值相对于贷款来说不低于某个阈值，那么贷款就会保持在“健康”水平，借款人有无限的时间来偿还贷款和利息。然而，当抵押品的价值低于阈值时，它就会被清算(即卖掉)，债务随即被取消。

3.质押

许多协议使用“质押”一词来指任何资产的锁定，但这是不正确的。质押，在其真正的意义上，是为了获得潜在的价值收益而甘愿冒失去价值的风险。

在我看来，质押如何产生收益的最好例子是Cardano、Solana和最终的以太坊等区块链采用的权益证明(PoS)机制。这些算法可能是深奥的，但它们背后的机制是简单的。

权益证明是为了确保区块链上的交易具有完整性：不存在双花、假账等问题。为了确保一系列交易的完整性，验证者节点要做的工作是根据区块链的规则检查每笔交易是否有效。

4.收益优化器

如果你不想过多地考虑如何产生收益，那么收益优化器可能适合你。这些优化器都涉及复杂的机制，它们接收你的资产，在幕后执行一系列DeFi操作，并在最后向你返回更大的资产数量。对这种类型的操作最好的比喻可能是共同基金或对冲基金：你并没有真正做投资，你是把资金外包给了一个算法。

Yearn Finance的金库可能是这方面最有名的例子。它接受一堆不同的资产，并采用广泛的策略为你的资产赚取收益。

5.衍生品

金融衍生品是DeFi中一个越来越受欢迎的领域，越来越多的复杂产品出现了。去中心化的期权交易所Dopex，它允许用户通过单质押期权金库赚取收益。另一个很好的例子是Ribbon Finance，它为用户提供机制，让他们在DeFi资产上买入看涨期权和出售看跌期权。在这些情况下，产生的收益来自于承担相关资产的某些价格行为的风险。

衍生品是一把双刃剑。一方面，这些协议的独创性正在填补商机，随着DeFi作为一个行业逐渐成熟，这个商机无疑将变得更加有价值。另一方面，这些都是相当复杂的金融技术，不能指望普通的DeFi参与者对其有所了解。如果你要从基于衍生品的协议中获得收益，重要的是你要了解衍生品的结构与你的收益有什么直接关系。

6.治理

治理代币是协议广告收益率的最大来源之一，但它们也可以说是最难理解的。顾名思义，这些代币让持有人有权通过提案和链上投票，参与底层DeFi协议的治理。这些变化可以包括一些最小的参数变化(例如，“将这个金库的利率提高0.1%”)到整个生态系统的全面改革(例如，MIM和Wonderland的合并)。

当DeFi协议开始时，他们通常会用协议自己的治理代币来奖励流动性提供者和其他早期参与者，这个过程被称为“流动性挖矿”。他们还将在DEX上为他们的治理代币启动流动性池，这样代币就可以与USDC和ETH等普通资产交换。这也就产生了代币的市场价格。

7.Rebase Token

Rebase Token，或有时称为“储备货币”，指的是OHM及其分叉币，正如我们在关于(redacted)的帖子‌中所详述的。

Rebase Token从根本上是由同名的rebase机制定义的，它意味着，如果你在质押合约中锁定了代币，那么你所持有的代币数量在一个固定的时间段，如8小时，会以一定的比例增加。这种复利的频率是导致天超高年化收益率的原因。例如，目前，OlympusDAO对所投的OHM提供每纪 元(8小时)0.3265%的奖励，这产生了3450%的年化收益率。

通过上面这篇文章，大家也了解到了，其实通过DeFi赚取收益的方式种类是非常多的，只不过有些是低风险的，有些是高风险的，但不管在什么情况下，大家都应该了解这些收益的来源。如果这些基础协议的价值以及支付给大家的收益越多的话，大家就越容易来确定自己不会出现亏损。这其实是因为DeFi收益是来自底层协议的价值的，所以这其中的关键就是确定DeFi协议的价值，这是投资者们最应该注意的。

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