文 | 张佳儒

都说背靠大树好乘凉，当大树倒了，阴凉没了，危险也来了。

2007年5月，深圳市京基大梅沙喜来登酒店，20多家协会和企业领导齐聚一堂，他们要见证一场签约合作仪式，主角是深圳广田集团有限公司（现为A股广田集团）与恒大地产集团。

广田集团的业务涵盖房地产开发、建筑装饰设计与施工等，董事长叶远西很开心抱到一颗地产大树，当时的恒大，已经被许家印带成了全国500强。

叶远西在欢迎词中说，许家印开拓进取的商界领袖风范、高瞻远瞩的战略思维、谋略天下的壮志雄心给他留下了深刻的印象。能够和恒大合作，感到非常荣幸，对合作前景充满信心和期待。

没想到15年后的如今，恒大债务危机难解，拖累老朋友广田集团陷入流动性危机，近日被债权人申请重整。广田集团说，如果因重整失败而被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

“重整失败”、“宣告破产”、“终止上市”，可能引发这么大动静的，只有149万元尾款。广田集团曾是一家百亿营收的公司，因为149万被申请重整，怎么到了这个地步？

抱上大腿，4成营收靠恒大

叶远西，1962年出生于广东省汕尾市，1993年创办了深圳广田集团有限公司。叶远西的创业方向是装修装饰行业，这和房地产行业天然挂钩。

2007年，经历14年发展的广田集团，已经发展成集房地产开发、建筑装饰设计与施工、精细化工环保涂料研发、生产、销售为一体的大型企业集团公司。许家印把恒大带成全国500强企业。

当年5月，叶远西与许家印出现在签约合作仪式上，他们都相信接下来的合作一定非常愉快。事实也是如此，和恒大的合作，也帮助叶远西拥有一家上市公司。

2010年9月，广田集团在深交所上市，招股书显示，广田集团的前身就是深圳广田集团有限公司。从2007年合作开始，广田集团与恒大的合作金额越来越大。

2007至2009年以及2010 年1-6月，广田集团对恒大地产及其下属子公司的营业收入分别为1.99亿元、4.76亿元、7.07亿元和8.21亿，分别占同期总营收的22.71%、38.15%、36.83%和44.64%。

广田集团尝到甜头了，2010年11月又与恒大签署了《战略合作协议》。广田集团承接恒大部分建设楼盘的建筑装修装饰工程施工业务。恒大每年安排约35亿元的装修施工任务给广田集团，并逐年增加约10亿元左右的施工任务。

上市至今，恒大长期是广田集团的第一大客户，并贡献了大比例营收。2019年，广田集团营收130.46亿元，中国恒大对其营收比重为46.54%。2020年，广田集团营收122.46亿，中国恒大贡献营收44.92%。

叶远西与许家印，还有其他方面的合作。2017年，恒大地产引入战略投资者，其中，广田系广田投资认购50亿元。广田集团表示，广田和恒大的合作已从传统装修业务延伸至金融、投资、智能家居等领域。

就在广田集团和恒大如胶似漆地合作时，有投资者却发现了问题。

2019年11月底，有投资者问董秘：恒大拖欠广田集团近70亿的工程款，请问什么时候能结清？一个世界500强，竟然拖欠那么多工程款，请广田集团高层必须给以我们投资者一个明确的答复！

广田集团董秘回答：公司努力在多维度、多方式的促进项目的回款工作。

2020年1月，有投资者问：恒大有钱分红却没钱给公司欠款，公司为何不起诉恒大？这么多年的合作伙伴一点信誉没有吗？到底里面有什么不可告人的事情？

广田集团回答，公司与恒大地产自2007年战略合作以来，双方合作持续、有序，公司与恒大地产持续探讨推进致力于双方长期共赢的合作模式。

后来的事情，超乎投资者的预料。2021年，一颗超级大雷爆炸了。

一年亏掉55亿，13年“白干了”

4月底，广田集团发布2021年报，营收80.36亿元，净利润亏损55.88亿元。2007年至2019年，广田集团连续13年净利润为正，从0.5到6.5亿元之间波动，总共也没到55亿元。

辛辛苦苦十几年，还不够一年亏。有股民吐槽，“13年白干了”。更震惊股民的是，5月31日收盘，广田集团总市值34.28亿元，比55亿元亏损还少20亿元。

这样一颗超级大雷，和恒大有关。广田集团表示，恒大债务违约是导致公司出现亏损和流动性风险的最主要原因，其债务出现违约直接导致公司工程款无法按期收回，2021年公司对其应收账款进行大额坏账准备计提。

2021年报中，广田集团对恒大方面应收账款58.64亿元，坏账准备29.32亿元，计提比例是50%。也就是说，广田集团对恒大方面还有29.32亿元的应收账款，能否顺利收回，也是一个悬念。

除了巨额亏损，2021年报还显示，广田集团流动负债高于流动资产13.44亿元，营运资金为负数；存在未到期的大额借款本息，公司存在可能对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

更糟糕的情况还在后面。

5月30日，广田集团发布公告：深圳风铭顺金属制品以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。

根据深交所规定，如果法院裁定重整申请，则深交所将对公司股票交易实施退市风险警示；如果公司因重整失败而被宣告破产，则公司股票将面临被终止上市的风险。

事情的起因，竟然是149万元的尾款。2019 年1月至2021年6月期间，风铭顺与广田集团签订供货合同，风铭顺向相关装修工程提供不锈钢，并与广田集团完成结算，结算金额为 154元。

结算完成后，广田集团支付了4.73万元现金及4000元银行承兑汇票，149万元剩余货款未能及时支付。目前，广田集团还没支付。

广田集团说，2021年，受公司第一大客户恒大集团债务危机影响，公司应收账款周转缓慢，流动性压力加剧，制约了公司日常经营和业务拓展。

受恒大债务危机直接或间接影响，广田集团及子公司出现部分银行债务逾期的情形，逾期本金合计3.92亿元。

现在的广田集团流动性，已经非常糟糕，昔日的合作伙伴，也只能对簿公堂。

诉讼猛增，把恒大告上法院

据媒体报道，2022年，广田集团的诉讼量猛增，仅前5个月就已达243起，已接近2021年全年诉讼量，其中身份为原告、被告的占比分别是30%、70%。广田集团的起诉对象中，就包括恒大。

4月23日，广田集团公布了诉讼、仲裁案件情况，其现存四项涉案金额超过1000万元的诉讼，均与恒大有关。

广田集团在公告中表示，公司及控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁事项涉案金额4.82亿元，其中，作为原告主诉公司第一大客户的相关案件金额合计约为4.22亿元。

为了缓解流动危机，广田集团还向控股股东借款。2021年10月，广田集团公告，为满足公司日常运营的资金需求，拟向控股股东广田控股申请借款，额度不超过5亿元。2022年1月，广田集团又拟申请借款，额度不超过2.8亿元。

广田控股不仅要给广田集团掏钱，还得帮广田集团背“包袱”，减轻应收账款坏账压力。

2022年3月，广田集团公告，拟将公司持有的恒大方面开具的已到期待偿付及未到期的商业承兑汇票债权合计12.8亿元转让给广田控股，用以抵偿向广田控股借款的本金及利息6.4亿元。

为了筹钱，2021年4月开始，广田集团还推动非公开发行股票，拟募资不超过13.5亿元，其中4.05亿元用于偿还银行贷款。近日，广田集团终止非公开发行股票并撤回申请文件。

这意味着，广田集团拟募资4.05亿元偿还银行贷款的计划泡汤了。

一季度，广田集团营收9.18亿元，同比下滑56%，净利润亏损7707万元。经营活动产生的现金流量净额为-3.52亿元。

糟糕的经营状况下，广田集团的股价持续低迷。巅峰时期，广田集团股价曾17元，总市值超过200亿元。5月31日收盘，广田集团报价2.23元，总市值34.28亿元。

一系列动作之后，广田集团流动性依然堪忧，于是有了因为149万元尾款被申请重整这一幕。

对于被申请重整，广田集团认为，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将最大程度改善公司资产负债结构，提高公司经营能力，推动公司早日回归健康、可持续发展轨道。

一旦重整失败，广田集团也将付出极高的代价，不仅可能宣告破产，还将面临终止上市的风险。对于广田集团的未来，你有什么看法？