各位老铁，大家好。
本文主要带大家了解一下军工板块，我预感年末到明年中旬之间会出现很好的长线布局机会。
一、军工板块的投资逻辑
军工可以分为六大领域：航空装备、航天装备、船舶、地面兵装、电子信息以及核工业。每个领域有自己的上中下游之分，主要以上游材料供应商，中游国企制造商，下游军方客户为主。
看好军工板块的投资逻辑有以下几点：
1、2027年实现百年建军目标之前，军事实力的发展和武器装备建设同步走，到2027年要实现现代化的军队，各方面的投入只增不减。
2、我国在十四五期间对国防安全的投入和对主战装备的投入都将会有非常大幅度的增加。老的装配要淘汰，新的装配要配置、升级，很多已经批产定型的主力装备在十四五期间的部署量可能是过去三十年的总和，可能是十三五期间的5-10倍。
3、不仅部署量要增加，自主控制方面也提出了更高的需求。尤其是在被米国芯片卡脖子之后，我国对军用装备的自主化要求是100%自主化，目前做不到的部分就给市场留出了足够的想象空间，那些掌握部分细分领域自主替代技术的企业会受到市场的追捧。
4、我国军事投入占GDP的比重还比较低，逐年增长的预期比较明确。这个比例我国1.7%左右，米国3.7%左右。在全球前十中我们排第八，仅比受限制的日本、德国略高而已。
总结：我国需要强大的现代化国防力量，投入会不断增加。
二、军工指数估值
军工板块的投资逻辑讲完，确认过长线看好之后，我们就要从技术面、估值两个角度去判断当下投资机会是否存在。
军工板块目前包括六个重要指数：军工指数(399959)、中证军工(399967)、天空军工(930875)、中证国防(399973)、国防军工(399368)、军工龙头(931066)。我把它们从2015到2022之间的市盈率(等权)汇总成表，并添加沪深300指数作为参考基准，让大家能一目了然。
从上图可以清晰的看到以下几点：
1、通过沪深300指数可以抓到市场的顶底点位，图中的2015、2020顶点，2018年低点，都完美抓到。
2、2022年处于大底铸造中，按照沪深300的16.6历史低点去极限测算，(20.8-16.6)/20.8=20.2%，理论上最大跌幅还有20%左右。
3、当下指数估值对比过去8年平均值，低于平均值17%-33%之间，很明显是低吸潜伏区域。
通过估值对比，我们能够清晰看到当下估值已经处于平均之下，出现了不错的潜伏机会，长线来看完全具备了投资价值。
再来简单看一下中证军工指数的月线走势图（这里以该指数为例，其它不再累述）
月线处于震荡上行趋势中，4月份跌破30月线强支撑，567月连续反弹收回，但在89月受阻回落再次回踩到30月线强支撑，目前看有小幅跌破的迹象，在30月线之下会慢慢出现潜伏机会，关注4月支撑10000点附近可能会有比较好的上车机会。
三、华夏军工安全
行业基本面、估值、技术面都分析完毕，接下来就要找具体产品了，市场上有很多军工主题基金，大家可以根据自己的喜好去寻找。有选择困难症的朋友可以多关注军工指数产品或ETF，我一般喜欢看基金公司，选管理规模前十的公司，然后从中选具体的军工主题基金，这样能缩小目标范围。
我关注了两个具体产品： 华夏军工安全灵活配置混合A (002251） 华夏军工安全灵活配置混合C (013566)。基金经理万方方，规模46亿左右，投资配置思路有以下几点特性：
1、80%以上投军工板块，长期在军工赛道滚雪球。
2、主投产业链核心环节的龙头企业 、拥有技术优势、管理优势的平台型公司。
3、紧抓长线看好的龙头公司+被市场低估的拐点类公司。
4、看好航空发动机、导弹产业链、航空产业链的平台型公司与具备竞争优势地位的新材料企业 。
总结：随着国际间局势更加复杂化，国家会对建设现代化国防不断增加投入，军工行业会是一个不错的长线滚雪球赛道，值得关注。
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