昨天比特币跌到17000美元，大多数人都把比特币这场大跌归咎为两个交易所大战，FTX由于经营不慎出现负债，外加币安赵长鹏的助推，使平台发生挤兑币的狂潮，最后连着比特币一起带崩了。
有人说这是币圈的雷曼时刻，也有人说这是黎明前的黑暗
但实际上美元是一切资产之锚，比特币的大跌与其说由某事件引起， 不如说是因为世界在美元流动性紧缩下黑天鹅频发，所以如果没有这个事件，也会有另外一个事件。综合来讲，就是全球金融市场都在面临流动性危机，而比特币是全球资产类别中对流动性最敏感的那一种。
我在2021年5月21日丁辰灵：比特币闪崩，黄金大涨背后的逻辑这篇文章写过：
1. 比特币不是什么数字资产，比特币是依附在美元这个大泡泡上的小泡泡，其他山寨币是依附在比特币这个小泡泡上的微小泡泡。
2. 比特币是一个达不到共识4.0的私生子，我们姑且称之准4.0吧。所以作为货币至少现在是不够格的。以后怎么样？不知道。
3. 马斯克就是来割韭菜的。但是市场上骂马斯克其实选错了人，马斯克只是比这些人能看到更多宏观的数据变化而已，这个韭菜是顺势割的，他只能改变波动的幅度，改变不了趋势。 ”
之后我又继续写了后续的变数：
1. 美元流动性泛滥的时候，比特币先泛滥，然后上面的小泡泡更泛滥。美元流动性收缩或者美元指数下行的时候，比特币收缩得会更快。
2. 比特币过去几个月快速的增长，惹起了未入场的全世界权贵的眼馋，也动了主权政府和主权货币的蛋糕。
3. 没有入场的现在入场可能就晚了，因为美元印钞已经难以为继，由于通胀，美联储的预期是在往缩表和加息的方向，虽然这不会立刻发生。
在2021年4月8日丁辰灵：中俄伊靠拢，拜登屡出昏招，中美新秩序是怎样的？写道：
“coinbase上市将引发限制条件的改变，利好区块链，但我对当前比特币价格是否能快速冲上十万持谨慎态度。”
我不炒币，不过宏观，政治，投资，信息获取和分析我都非常在行。我的观点就是玩币可以，别被市场上的人蛊惑，学会在市场崩盘前出来。
所以别再说什么黎明前的黑暗了，更糟的可能还没来。
让灵哥帮大家简单梳理下当前欧美遇到的流动性危机挑战，我们拿最近差点出问题的英国养老金举例：
由于养老金是大多数工薪阶层到退休时需要提出，养老金基金的管理者需要养老金长期保值增值，至少要跑赢通胀。由于近年来欧美的通胀越来越高，养老金面临的回报压力也就越来越大，所以英国养老金就买入高风险的金融衍生品。
这个金融衍生品具体操作模式，我就不跟大家详细聊了。但结果是如果英国国债收益率上升，英国养老金就需要缴纳更多的保证金。
在正常的年份，大概没有人会想到英国国债会出现危机。毕竟在大多数人的印象中，要出危机，也应该是欧洲日本这样的国家先出危机。
但特拉斯上台后的减税提案吓坏了市场，国债市场纷纷被抛售，国债收益率大幅上升，这时候养老金要不追加保证金 ，要不就抛售国债降杠杆。但如果抛售国债会造成国债价格进一步下跌，收益率进一步上升。
所以这就是个恶性循环，整个英美玩虚拟经济玩的虚脱，杠杆加杠杆，不出事则罢，出了事就类似这次英国养老金一样进退维谷，面临破产的危机，英国人就会一夜返贫。
最后的解决方案是英国央行宣布用650亿英镑购买国债，然后向市场声明将"无限购债"，流动性危机瞬间得到缓解，英国养老金也暂时从危机中缓了一口气。
但是如果下一次再有这样的危机，英国央行还会这么操作吗？要知道央行正在做自相矛盾的操作，又说要抗通胀，结果遇到危机立刻改弦易辙，这样跟抗通胀的主旋律不是南辕北辙。
如果不抗通胀，那么实际利率就是负的，相当于拿着美元资产，英镑资产的人每天都在亏钱。如果不抗通胀，资本要获得更高的回报，就要玩更危险的游戏。
所以现在对于西方国家怎么选都难，不紧缩就无法抗通胀，紧缩就会带来一系列可能暴的流动性危机。
而流动性危机往往会有连锁反应，比如当初本来次贷危机由于衍生品的放大，造成几大银行账目上发生巨额损失，这个传递效应传递到全球各地，全球都缺钱，全球也就宕机了。
除了英国养老金危机，最近已经发生了多起类似的危机，比如瑞信危机，还有日本抛售美国国债，结果被美国财政部耶伦警告这样的抛售会使得美国国债有流动性危机。
之后传出美国财政部要推出财政部版的QE，即用美国财政部的钱在市场上购买国债，才稍微安了下市场的心。但问题来了，财政部到底打算动用多少钱？钱从哪里来？要买哪种国债，这些都语焉不详。
现在市场给美联储的压力是停止缩表，因为市场现在担心，如果日本为了维持汇率持续抛售美债，美债市场流动性出问题，相当于美元出问题，那时候2020年3月美元荒再度重现，于是就可能如2020年3月那样触发美股熔断，也就是市场将抛售一切资产来囤积美元。
所以比特币跌到17000仍然很难说到底了，如果美联储继续加息，或者如果美联储要刻意再制造一次2020年3月那种熔断危机，再来印钞抄底，那包括比特币在内的所有金融资产当前的价格依然很难说安全。
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