看到这个标题，想必大家都猜到了这期要说哪家地产公司了。不错，就是上海国资占股46%的超级国企——绿地集团。
2022年5月27日，绿地控股公告其在2022年6月25到期5亿美元、票息6.75%的债券将无法按期兑付。以目前市场普遍认可的公开债务违约作为暴雷标志的判断方式来看，绿地正式加入“暴雷大军”。
虽然笔者并不觉得意外，但是绿地暴雷还是具有标志性意义的。这个2021年全年销售额近3000亿的国资开发商，在中国房地产企业各类排行榜上基本没有出过前20名。此次骤然暴雷，相较于TOP10的销售规模，其国企身份更是寓意丰富，值得深思。
巨无霸国企也倒下了
（一）高铁战略——遍布全国的“绿地城际空间站”
近些年来，“中国的新四大发明”风靡全世界，分别是：高铁、扫码支付、共享单车和网购。其中高铁建设更是给“在华务工”或是旅游的外国友人留下了深刻的印象，纷纷表示想把中国高铁引入国内。
纵观城市发展的历史，城市交通等基础设施建设无疑是城市发展的助推器。尤其是高铁，不仅带来了交通出行方式的变革，更是城市发展和经济繁荣的强力引擎。
全国各地的绿地中心
绿地城际空间站以“高铁枢纽”为引擎，以“多元业态”为核心，将高铁站周边建设与居住、商务、会展、商业等业态结合，拓宽城市半径，促使高铁地块成为城市新中心。历经多年的积累和发展，绿地已在全国布局了近40座城际空间站，成为了诸多城市的门面工程，提升了城市界面，更为城市快速发展注入了鲜活动力。
绿地城际空间站效果图
然而，绿地的高铁战略不断下沉，所获取的项目仍然离不开住宅优先，低价销售，快速回款来支持配套的酒店、办公等重资产项目投入这样的“常规运营套路”。
笔者曾经在做过一段时间投资，多次踩盘过绿地的高铁城际空间站项目。比如安徽亳州、徐州贾汪、安徽淮北等。其中，亳州项目位居亳州高铁新区中心位置，计划拿地1700余亩，含有大量的商办。和其他四五线城市的项目以后，拿地后，以低于周边竞品1000元的价格入市，快速开盘快速回笼资金，滚动开发，但是如此巨大的体量、自持业态的资金沉淀、超长去化周期带来的市场波动、三四五线城市的不稳定的市场，这些不可控因素都给“绿地大厦”的倾覆满下了隐患。
（二）这房子，还能交付吗？
绿地集团延期交付
在百度搜索绿地集团延期交付会出现573万个搜索结果。
想当初，客户就是冲着绿地集团家大业大，还有这国企身份来的。无论如何，即使房屋质量差点，这交付总归不会出问题。谁曾想，现金的地产行业是没有底线的…
前有两万亿负债的恒大暴雷，后有“高举高打”的融创倒下，现如今连国企都不好使了，3000亿级来自魔都上海的绿地集团也不靠谱了…这样让人绝望的行业现状，也不知何时才会有起色。这些买了绿地房子的业主们，也不知道何时才能收到自己的房子。
乌云密布的地产行业现状
（三）高负债和低利润
绿地的高负债在业内是出了名的。
在各个三四线的高铁站边大手笔圈地，动辄1000亩的超级大盘给绿地的现金流和财务健康带来了巨大的压力。
21年1月21日发布的业绩快报显示：截至2020年12月末，绿地集团总资产为13491亿元，总负债约为11910亿元，而经过21年这个市场极不稳定的年份，去年底总负债来到了13052亿元，仍在“稳步攀升”。
扛不住的负债
近10年来，绿地的营收规模其实攀升很快，高峰期甚至逼近到了行业TOP3。且不说其“业绩注水”这种在行业内人尽皆知的数据处理手段，但其全国化布局带来的规模增长确是不争的事实。
2021年绿地集团营收达到5443亿元，然而这看似华丽数据背后的现实是，净利润只有179亿，净利润率仅3.3%！
对于一个企业来说，利润是鉴别一个企业综合运营水平的核心指标之一。对于拥有超级勾地资源的绿地来说，净利润率如此之低确实一定程度反应了绿地内部管控存在问题。随着市场不确定性的增加、三四线的市场遇冷，绿地的盈利能力遭受了广泛的质疑。
日趋暗淡的绿地集团
近些年，质量缺陷、内部贪腐、桃色新闻等负面消息层出不穷，可见高负债、高杠杆、低盈利能力、弱管控，这些问题都或多或少的在这个国企巨无霸身上都有体现。再良好的底子、再得天独厚的政府资源也经不起这样折腾，一切果都是有因的。只是中毒太深之后，再想起要刮骨疗伤，怕是为时已晚。
绿地集团董事长张玉良先生
2020年12月31日，“2021挑战未来——丁祖昱评楼市年度发布会”在上海新静安体育中心举行，易居集团CEO丁祖昱进行了专题分享，绿地集团董事长、总裁张玉良出席会议并接受采访。
谈到对于2021年房地产的看法，张总认为，能看到更多房地产和绿地的机会。不知现在，他是否仍然这样想。
免责声明: 文章源于会员发布，不作为任何投资建议
如有侵权请联系我们删除，本文链接：https://www.sws100.com/baike/88035.html
