底部分类
要学会抄底，要先懂什么是底部。在我看来，股市的底部分为4类：情绪底、政策底、市场底、基本面底。有时底部会重叠，有时不会。而市场底只有事后才能确认，所以无需费太大劲去分析，只要把其它几个底部找出来，市场底必然不远。
今天，以2018年A股的走势和大家谈谈如何判断底部。
基本面底
2018年在去杠杠的大背景下，叠加上中美贸易问题，经济下行压力陡增。A股也在基本面的影响之下，下跌了1年。从汇丰制造业PMI可以看到，2018年2月PMI一路下行，最终在多方面的影响之下，在2019年1月探底，2019年3月重新站上50%的荣枯线。从这个角度看，2019年1月是基本面底部。刚好经过连续几层底部后，市场底也在事后得到确认。
政策底
中国股市受政策影响大，但更重要的是要分析经济政策的变化，以及基本面对股市的传导路径。
2018年经济开始下行之后，管理层开始调整政策，并在2018年9月-10月密集表态。经历过这个阶段的朋友应该还记得，当时一行两会的领导都集体出来讲话提升市场的预期。在政策和管理层的影响下，A股开始走稳，构筑了2月的盘整区间，可以判断2018年10月是当时A股的政策底。
情绪底
股市总是很奇怪的：顶部往往是成交量巨大的阶段，底部相反。但估计谁都知道，应该底部买顶部卖，但实际的操作却往往截然相反。
所以，成交量是衡量情绪的重要指标。放大2018年的走势，可以看到9月左右，成交至地量，情绪见底：
所以，把几重底部的含义了解清楚，咱们再来看一句话：市场的底部总比你预测的要低一点。这也是，为什么很多股民总是想去抄市场底，却总容易抄在山腰的原因。抄底一般都需要比较明确的见底信号。对于抄底来说，也有不同的方法：
左侧买入：
真正的底部，往往都要事后才能确认，记住这句话。
所以，能够在最底部买入，运气问题。左侧买入，并不是边跌边买。而是在明确的底部信号出现之后，但还无法判断是否会反转形成最终底部的时候，开始大胆做左侧布局。
左侧信号：成交量明显进入地量水平，可以对比之前的成交量和顶部的成交量。个股的业绩基本判断见底，或者预判未来经营增长符合预期。政策转向明显，PMI指标恢复。
右侧买入：
相比左侧买入，我个人更喜欢右侧买入。因为右侧交易的时候，对于成交量、经济数据等很多指标都容易确认。而在左侧的时候，往往低了还有更低，存在判断的困难
右侧信号：成交量确认地量后，开始放大。经济指标确认恢复向好。政策方向明确。
对当前股市的判断：
PMI数据在2021年8月见底后，目前重新站上荣枯线。但是否能够确认底部，需要观察1-2月数据。年报数据开始陆续披露，从披露的情况看，目前A股的估值水平不高。
从央行降准降息的动作，从管理层最近的表态看，稳增长的预期开始吹风。2022年预计政策会适度转向，给与经济增长更大的支持。
成交量开始收缩，但仍需观察和确认。
综合看，虽然尚无法判断股市何时确认市场底部。但正在形成的过程中，这一点我认为是可以确认的。对于大盘来说，目前是左侧布局阶段，在大盘左侧阶段，一些个股会优先进入右侧。
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投资顾问：倪仁勇
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