这是我们第1021篇周策略报告。

本周的周策略分为三个部分，第一部分是复盘上周的市场情况，第二部分是对策略部分的再思考和校验，第三部分呢说的方法论，怎么理解纵向的坐标和横向的比较，这个可能有点底层逻辑，不一定对，就啰嗦了供大家参考吧。

一、趋势已成，不断验证

过去的一周是让银华天玑-悄悄盈和年年红投资者心情比较舒畅的一周，在充分评估市场风格，力争不会大幅跑输业绩基准的前提下，我们的策略有了逐步兑现进攻性的趋势，这可让声哥高兴了一把，

当然声哥更多的是平和，一个平和稳定的状态啊，对于做好投资研究是非常重要的，净值的大起大落如同人生的大喜大悲，太过于刺激，但不利于健康、不利于投资体验的提高，稳中求进才是我们的追求。

回顾上周末发布的《向上的趋势和主线，逐步浮出水面：2023年2季度策略报告（第1020篇周策略）》，我们提到的核心的观点：

第一、市场向上的趋势清晰可见；

第二、四条主线浮出水面，分别是AI数字经济、央企价值重估、中证中药、科创50；

第三、潜在的主线有可能会先后从半导体、恒生科技、中证消费、医药医疗、新能源、中证军工、中证农业等方向产生。

从市场的走势看，基本上这三个主要观点有逐步得到市场认可的迹象，全周下来，上证指数涨幅1.67%，收在3327.65点，

深证成指涨幅2.06%，收在11967.74点，

创业板指收涨1.98%，收在2446.95点，

科创50收涨7.35%，收在1161.02点，

恒生指数收跌0.34%，收在20331.20点（Wind，2023.04.03-2023.04.07）

从以上A股和港股主要综合指数的周内以及周K线、月K线以及MACD分布图看，基本验证了我们对“市场向上的趋势清晰可见”的判断，包括恒生指数，结束调整的迹象可能也比较明显。

另外，成交量方面，也有出现了非常积极的信号，4个交易日里，有3个交易日两市成交量在1.2—1.3万亿区间，4月7日成交量也达到了1.05万亿，出现了明显放量的迹象

细分指数方面，全周下来：

中证数据收涨5.51%，中证传媒收涨5.15%，中华半导体芯片收涨12.65%，中证生科收涨4.11%，中证中药收涨2.47%，基建工程收涨5.00%，央企结构调整收涨4.17%（Wind，2023.04.03-2023.04.07）；

对应的分别是AI、中药、央企，再加上科创50指数，4条主线表现得非常突出。

潜在的主线里，半导体表现得最突出，医药医疗也有走出底部区域的迹象。

二、策略稳定，择机待动

从市场的理解上看，短期来说呢，比如1-2周内，继续对市场保持乐观，A股和港股可能会继续保持向上的趋势，细分指数方面，还是会对AI保持谨慎，科创50和半导体也许有一定的颠簸，对央企、中药、恒生科技、医药医疗、中证军工、新能源保持乐观。

?中期来说，比如1-3个月，期待科创50、半导体、央企、中药、恒生科技、医药医疗、中证军工、新能源、消费红利、中证农业等有更好的表现。对于接下来的投资策略呢，总体上看，跟二季度策略报告大概率没有太多的变化，细节之处就是复盘目前策略中部分是否符合预期，以及其他需要关注的地方，核心这是这么4个方面：

?1、在组合策略说明书约定比例内，或继续保持相对较高的权益仓位。

?2、继续重点关注中国资产，保持均衡分散的策略。重视硬科技、医药医疗、基础消费、港美股优秀中国上市公司方向，均衡分散、适度集中。

?3、重视成长性，保持对AI数字经济和央企价值重估的关注。

?4、保持声哥家每周一的定投节奏，下周一也就是4月10日继续定投1车银华天玑-悄悄盈和0.3车银华天玑年年红。

?三、构建底层逻辑，纵向坐标下横向比较做投资

不要嫌我啰嗦哈，我这人出身不好，一步步从底层奋斗过来，总是感觉是有一些方法论可以总结出来的，总想把这些方法分享给有缘的朋友，难免给人一种好为人师的感觉，还请大家海涵。

大家如果一直跟踪和看我们写的文字的话，应该能够清晰地感觉到，从2022年9月份之后，我们是非常积极乐观的，声哥家还在9-11月初启动了家庭定投倍增计划，也就是在9-11月初每周一的定投都是双倍的，基本上把符合条件的闲置资金都完成了布局。

自此以后，我们一直提醒大家要对市场保持积极乐观的态度，包括最艰难的2022年10月也包括考验人心的2023年3月份，我们在2023年3月份反复提醒大家珍惜3月份的时间窗口，这有可能是市场脱离中长期底部区域前，一个比较好的布局的时间窗口。

这些研判在过去得到了部分验证，未来还需要继续验证，对与不对，交给市场，错了呢，咱就改并且吸取经验，对了呢，继续谨小慎微，不断提升。

那么，我们这么判断的底层逻辑是什么呢？

看起来，我经常采用的纵向思考整个投资环境、横向比较机会，这样的方法，也许有一定的价值？

（一）纵向思考，1、社会经济层面，中国是不是还在努力追求向上，困难是暂时的还是长期；

2、资本市场层面，重点关注当下的位置和估值，关注定位和中长期建设处在什么阶段；

3、把资本市场放到与其他社会资源的对比中，寻找确定性，一方面跟历史上的定位变化比，也就是对功能性要有思考；

另一方面在家庭资产配置层面，思考当下资本市场、银行存款、房地产、创业、外汇市场等投资者会怎么选择。

（二）横向比较和选择机会：

1、哪些是当下社会经济发展的核心方向，比如当下科技毫无疑问是整个中国经济突破发展的重中之重；

2、哪些方向更符合“万物皆周期，低估提胜率”的核心原则，圈出大的投资品种，相当于一个投资的池子；

3、以成长性为维度，排出顺序，再以低估值为维度排出顺序，对照两组排序，寻找最大公约，找出投资方向，可以定期的复盘，不断改变投资的顺序。

基本上就是这个方法吧，当然，如果深入的讨论呢，那恐怕非纸面可以表达的，也不是这几个字能说清楚的，这跟每个人的阅历、经历和深刻的思考有很大的关系，也跟每个人的主观倾向有很大的关系，千人千面，但是这个方法应该是有一定效果的，我自己实践下来，感觉还可以，所以就分享出来，也许可以给大家一些参考也不一定？

以上就是本周的周策略，啰里啰嗦的又说了很多话，都不一定是对的，但是观点呢一定是明确的，出发点也是跟投资者一致的，核心点概括出来，有这几条：

1、继续对市场持续向上保持乐观态度；

2、短期看，比如1-2周内，对AI甚至科创50、半导体等，短期可能要谨慎些，对医药医疗、恒生科技、对央企、中药、中证军工、新能源保持乐观。

3、中期来说，比如1-3个月，期待科创50、半导体、央企、中药、恒生科技、医药医疗、中证军工、新能源、消费红利、中证农业等有更好的表现。

4、目前银华天玑-悄悄盈和银华天玑-年年红的相当一部分布局方向，目前还没有脱离中长期底部区域，仍然处在可以把握的时间窗口，会继续保持每周一定投的节奏。

5、纵向思考整个市场，横向比较投资机会的方法，也许有一定的参考价值。

我是无声，每天坚持研究分析基金，

每个交易日一篇投资观察和思考，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

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文章精选：

1、终于可以跟投了

2、关于银华天玑—悄悄盈的升级说明

3、关于银华天玑—年年红的升级说明

4、【重要】组合申购/升级教程

5、重归基本面：2023年策略报告

6、有些事情，要给个交代

7、投资的细分方向：2023年2月策略报告（第1011篇周策略）

8、“新半军”还有希望吗：2023年3月策略报告（第1015篇周策略）

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