有人问所长：“贵州茅台酒年产量很快就要达到100,000,000瓶/年，还有投资价值吗？换而言之，到那时候，贵州茅台酒还会像现在这么‘稀缺’吗？“

据贵州茅台官网消息，10月16日，在贵州茅台中华“十三五”茅台酒技改项目及习水3万吨酱香系列酒技改项目建设推进会上，茅台公司明确茅台酒技改工程在2020年6月30日以前全面竣工，酱香系列酒技改项目也在明年基本建成。工程竣工后，茅台酒和系列酒将各自达到5.6万吨产能。

也就是说，最快2021年，茅台酒年基酒产量，可能就会达到或者突破5.6万吨，这对茅台酒价格走势、收藏市场等会带来什么样的影响？让我们来分析分析。

5.6万吨是个什么概念

这不是5.6万吨概念第一次与公众见面。

今年3月份的博鳌论坛上，李保芳董事长也曾说过：据测算，茅台酒最终年产量是5.6万吨，将来每年最多生产不到1亿瓶。

今年5月的年度股东大会上，李保芳董事长又表示，预计贵州茅台酒明年产能将达到5.6万吨，同时，根据资源、环保等条件限制，贵州茅台酒在相当一段时间内将不再进行扩产。

根据茅台公司前领导季克良先生此前的描述，茅台酒的生产周期是5年，即今年生产的基酒，大约是在五年后也就是2014年上市5年后上市的茅台酒数量，大约等于当年基酒产量的85%，其中包括了储存过程中挥发的部分、勾兑过程中加入了老基酒的部分及留存部分继续作基酒的部分。

以此计算，假设5.6万吨产能在2021年全部投产，5年之后，也就是2026年，茅台酒上市量为4.76万吨。按每吨茅台酒可以灌装2140瓶（500毫升）来计算，4.76万吨大约可以灌装101,864,000瓶，约1亿瓶。

年产100,000,000瓶，还稀缺吗？

稀缺性，是这些年分析茅台时常常提到的一个点。

这个稀缺性是多方面的：只有用贵州当地的糯高粱、赤水河的水、在茅台镇才可以酿造出茅台酒，而且因为酱香型白酒的特殊工艺，储存若干年后再品鉴饮用体验更佳，因而茅台酒具备天生的收藏价值，金融属性和投资属性优于其他香型白酒。‘’

当茅台酒年产量达到100,000,000瓶后，还稀缺吗？

所长认为，稀缺性永远只是一个相对的概念。

查看茅台酒历年基酒产量不难发现，茅台酒基酒产量第一次突破1000吨“大关”是1978年，历时25年；2004年，茅台酒基酒产量第一次突破10000吨大关，历时51年。第二个10000吨，是在2008年，距2004年历时4年；第三个10000吨，是在2011年，距2008年历时3年；第四个10000吨，是在2017年，距2011年历时6年；第五个10000吨，大约是在2020年（距茅台官方数据，2019年基酒产量约4.99万吨，接近50000吨），距2017年历时约2-3年。

2019年的市场投放量，跟十年前、二十年前相比已经成倍地增长。但为什么在茅台酒终端市场价格一路高歌，还是给大众“一瓶难求”的稀缺感觉？其实，缺的只是1499元的53度、500毫升飞天茅台酒。

2013年—2015年，即便是当年茅台酒的市场投放量远不及2019年，而且茅台酒终端市场价格低于市场指导价，给大众的感觉却是“多如牛毛”。

显然，年产量不是评估稀缺与否唯一关键因素。我们之前分析过本轮的大牛市，有一个重要的因素：消费结构的变化，“需”更多的是偏向收藏和投资的需求。

在今年的大年，我们也不好判断，有多少茅台酒被囤积起来了，有多少被收藏起来了，又有多少走上了酒桌。

如果被囤积起来的、被收藏起来的茅台酒数量，远远大约走上酒桌的茅台酒数量，说明茅台酒的金融属性、投资属性被大众认可，具有赚钱效应的产品“稀缺性”会被适度放大，但是放大到什么程度？放大到什么时候？这是未知的。

面对产能扩张，我们该怎么办？

短期来看，最近两天爆出来的“5.6万吨”对近期茅台酒的走势影响不会很明显。

但长期来看，我们需要认清楚几点：

首先，茅台公司高屋建瓴。

在今年的股东大会上，李保芳董事长还透露了一个消息，茅台公司正在扩建仓库，可以大量储存茅台酒，一旦市场行情不好，茅台酒多年陈酿，反而更加增值；此外，今年茅台公司拓展新的营销渠道，不论是华润、物美、大润发等线下商超卖场，还是天猫超市、苏宁易购等线上电商，把茅台酒原来的小众消费群体，极大程度上地极大化了。

其次，顺势方可为。

今年下半年以来，关于茅台酒，我们听到、看到的更多的是“控价”——控制价格而不是稳定价格，茅台酒是用来喝的，不是用来炒的。而在此前，我们可能听到、看到得更多的是茅台酒是稀缺资源、茅台酒具有金融属性、只要茅台酒瓶完好如果酒跑完了即便再贵茅台公司都会赔。不论是明示还是暗示，不论是字面意思还是潜台词，我们都应该顺势而为。

第三，茅台酒是用来喝的。

所长还是认为，在相当长的一段时间内，茅台酒在国人心目中的地位都无法撼动。但是如果作为投资标的，对于绝大多数普通百姓而言，茅台酒有其天然的不足：如何鉴别真伪？如何收藏储存？如何交易变现？

对于没有相关知识准备的普通大众而言，茅台酒的流动性十分一般，而交易风险无处不在，对于一个线上没有流量、线下没有资源的普通大众，想赚茅台酒的红利不是一件简单的事情。

但如果我们响应“酒喝不炒”的号召，年轻富有余力的时候，收藏一些茅台酒，一起岁月蹉跎慢慢老熟，得意时风花雪月，失意时东山再起，岂不美哉？